旧中国的民族再保险起步很晚。保险前辈杨经才曾慨叹：“中国的再保险，一直操在洋商保险公司手里，中国的保险公司，充其量不过是洋商公司的经纪而已。”
直到1928年，中国才出现了第一个同业分保集团“上海四行联合总经理处”。
中国一个专营再保险公司---华商联合保险公司于1933年6月成立，邓东明被聘为经理。
40年代中期，中国再保险市场成三足鼎立之势：一是以国家财政为后盾的官僚资本再保险机构。二是上海华商分保集团，主要有太平、久联、华商联合、大沪、中国5家。三是外商保险公司经营的再保险，以美亚保险为最。这三方势力主宰中国再保险市场。