入主长江养老获批 太保拿下养老险牌照

    中国太保终于拥有了真正意义上的养老保险业务牌照。11月3日，中国保监会发布公告称，同意上海国际集团有限公司将所持有长江养老保险股份有限公司的11350万股股份转让给中国太平洋人寿保险股份有限公司。受让后，太平洋人寿保险持有长江养老11350万股，占总股本的19.947％；上海国际集团有限公司不再持有长江养老公司股份。
　　业内人士认为，中国太保收购长江养老保险的主要原因在于，后者拥有目前稀缺的养老保险业务牌照，即除了托管人之外的受托人、投资管理人、账户管理人牌照。
　　中国太保今年5月份的公告称，除获得上海国际集团所拥有的近20%的股权外，子公司太保人寿拟以1.7亿元受让上海国际集团所持长江养老1.13亿股，并以3.28亿元认购长江养老定向增发的2.19亿股，合计斥资约5亿元。交易完成后，长江养老的注册资本将增加至7.88亿元，中国太保将通过旗下太保寿险和太平洋资产管理公司合计持有长江养老51.753%的股份。扣除少数股东权益后，太保持有长江养老的权益比例为51%。此前，上海国际为长江养老第一大股东，持股比例为19.947%，太平洋资产管理公司持股比例为13.269%。
　　据了解，目前市场上仅有中国平安、中国人寿、长江养老三家险企拥有养老保险业务的受托人、投资管理人、账户管理人牌照。东方证券保险行业分析师王小罡说，“养老保险市场正迎来重要发展机遇，国务院出台的关于上海建设国际金融中心和国际航运中心的意见提及‘适时开展个人税收递延型养老保险产品试点’，考虑到太保在上海地区的网络优势，相关工作对太保的利好程度很高。”
　　此前长江证券发布的研究报告指出，若上海商业养老保险如能顺利推行，将大大鼓励个人购买商业养老保险的行为，对未来的良好预期将使保险公司的未来盈利变得更加稳定。（每日经济新闻  2009-11-04）

长城人寿获批募集5亿元次级债

　　近日，中国保监会批准了长城人寿保险股份有限公司（以下简称长城人寿）募集次级定期债务申请。批复显示，长城人寿此次募集次级债的规模不得超过5亿，期限为10年期。
　　所谓保险公司次级债券，是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
　　保险专家庹国柱表示，此次长城人寿发行次级债的主要目的可能是扩充资本金，增强偿付能力。但是有业内人士认为，由于次级债的募集成本低，保险公司可能会考虑把募集来的资金用于投资，以期获得较好的收益。
　　据了解，长城人寿成立于1992年，注册资本为14.075亿元，主要股东包括北京华融综合投资公司、香港大新人寿保险有限公司、北京金融街建设集团等。根据保监会公布的数据显示，该公司前三季度保费收入为10.37亿元，在31家中资寿险公司中居21位。（每日经济新闻 2009-11-05）

                                     三外资竞购泰康人寿股权
 
　　11月2日，有消息传出淡马锡、黑石和KKR将参与法国安盛保险出售所持15.6%的泰康人寿保险公司股份的首轮竞购。
　　“二手股权”仍受青睐
　　据了解，安盛将其持有的泰康人寿股权的估价为10.5亿美元左右，而这个价格还是吸引了不少买家的注意力，此轮竞标的包括国际著名投资机构：淡马锡控股（Temasek Holdings Pte. Ltd.）、黑石集团（Blackstone Group L.P.）和KKR。 “对这三家机构竞购泰康人寿股权，你们认为哪家更符合泰康人寿对选择股东的要求？”对以上提问，泰康人寿董事会有关负责人仍表示：“我们目前也不作评论。”
　　“只要是金融机构的原始股权，私募基金都会有兴趣，何况泰康人寿是中国前五大寿险公司之一。”汇金证券执行董事马嘉阳说，“前一段时间，淡马锡在香港渣打银行增发股权时因其准备不足，不仅不能获得认购权，而且其原先持有的渣打银行股权也被稀释，令一直对金融股权青睐有加的淡马锡懊悔不已，此次，如有机会购得泰康人寿的股权，也是淡马锡求之不得的。”
　　在香港，泰康人寿董事长陈东升和他一手建立的泰康人寿比起其他国内的保险企业更有知名度。近两三年，泰康人寿的发展大计中一直有关于上市的目标计划，其间不断有国际知名投行希望成为泰康人寿IPO的主要承销商和顾问。
　　马嘉阳分析：“一旦能够在IPO前持有一家保险公司的股权，哪怕是二手股权，也会得到私募基金和投资基金的追捧，根据目前国际国内证券市场转暖的行情看，泰康人寿IPO也是箭在弦上，因此，卖家更易于此时出售。目前，包括淡马锡控股、百仕通和KKR均没有机会投资中国的保险公司。从以往情况看，这三家公司都以财务投资和PR-IPO（公开发行上市前的投资）为主流手法，所以，以泰康人寿作为中国前五大保险公司之一，更是会得到上述几家投资机构的追捧。”
　　实际上外资投资中国金融股权的财富效应不言而喻。保险业最明显的例子莫过于凯雷投资中国太保。随着太保H股上市箭在弦上，其外资股东凯雷4年后终于等到获利退出的机会。中国太保2008年年报披露数据显示，凯雷和保德信投资设立的两家公司持有中国太保约13.333亿股。凯雷当初入股中国太保的成本4.27元/股，若以中国太保H股发行价下限约23元/股来计算，凯雷至少净赚约240亿元人民币。
　　安盛股权由来
　　淡马锡、黑石集团和KKR首轮竞购泰康股权于11月6日进行。上述泰康人寿董事会负责人明确：“安盛现在持有泰康人寿的股权是此前瑞士丰泰于2000年时入股泰康人寿的所持有股权。”
　　安盛能持有中国五大保险公司之一的泰康人寿股权，还要从其2006年的母公司并购案说起。2006年，瑞士信贷集团将其旗下的瑞士丰泰保险出售给法国安盛保险集团（AXA），瑞士丰泰和法国安盛在中国都投资有保险业务。瑞士丰泰于2000年11月在泰康人寿增资扩股中“入赘”泰康人寿，成为四家“洋股东”中持股比例最高的公司；同时，丰泰保险在中国还设有独资的分公司，专营财产险业务。而法国安盛在中国也有两笔金融投资，一是1999年与五矿集团合资成立的金盛人寿保险公司，另一个是2007年携手浦发银行成立的浦发安盛基金公司。
　　“自安盛接管丰泰后，按中国保险业监管的有关规定，安盛在中国不能拥有两个相同业务的牌照，所以保监会曾一度催促安盛将其持有的泰康人寿股权转让出去。”一位保险业知情人士说。
　　该知情人士补充：“现在安盛要出售泰康人寿的股权无非有两个可能：一是确实对继续持有泰康人寿股权无所谓；二是此时出售股权将获得最好的价格。”
（中国经营报   2009-11-07）

                                   险资抢占企业债 银行偏好利率品种
 
　　中央国债登记结算公司最新公布的数据显示，今年10月债券市场托管量延续了近8个月以来的正增长态势，当月新增规模达到2046.91亿元，截至10月末债券市场的托管量余额已经达到16.96万亿元，不仅创下了历史新高且逼近17万亿关口。
　　作为债市两大资金 “巨头”，保险和银行机构的投资策略分化愈加明显。由于受信贷策略调整的影响以及受资本充足率所困，银行正在逐渐“让”出信用品种市场并“任由”险资做大。
　　保险大肆进军企业债
　　10月，保险资金大举建仓企业债等信用品种。统计数据显示，今年10月保险公司投资于企业债的资金规模高达143.51亿元，占比当月企业债总发行总量的34.7%。虽然这一市场占比仍旧低于商业银行同期投入198.49亿资金所占的48%市场份额，但环比看，保险资金在企业债市场的市场占有率已经大幅上升。
　　回顾今年8月，当月企业债共发行126亿元，而保险资金却未有任何参与。但从9月份开始，险资加大了建仓力度，9、10两月投资额度分别高达142.4亿元和143.51亿元。
　　“9、10月恰好是传出银行次级债发行规则要变化的时候，银行方面基本上停止了信用品种的投资，我们很多参与的认购都是代保险公司投的。”一券商固定收益部副总经理表示。
　　从今年8月开始，银行方面开始收缩信贷投放规模，导致部分融资需求方尤其是房地产企业缺乏信贷支持，转而通过债券市场融资，这也导致近3个月以来信用品种市场供给较为稳定，为保险资金的进入提供了基础。
　　第一创业固定收益分析师表示，由于银行的信贷投放和企业债发行存在一定的跷跷板效应，如果明年年初信贷再度井喷，届时企业债发行需求将会减少。
　　保险投资企业债潜力巨大
　　前述券商固定收益部人士认为，由于保险资金的投资风格较为谨慎，一般比较倾向于评价较高的品种，而大规模参与9、10两月500亿元铁道债的发行，也一定程度上提升了保险资金在市场上的占有率。
　　这一现象在11月3日最新一期铁道债招标上得以进一步强化。在总共200亿元的发行规模中，10年期和15年期品种分别获得2.25倍、2.37倍认购，高于上一期铁道债招标中两者2.22倍和2.19倍的认购倍数，对收益率相对不敏感但配置久期需求较长的寿险类资金参与热情继续提升。
　　根据保监会公布的《关于债券投资有关事项的通知》，保险公司未来投资企业债、公司债的比例上限为上季末总资产的40%。而据高华证券测算，今年上半年中国人寿、中国平安和人保财险的企业债投资仅分别占其总资产的7%、12%和6%，未来增长空间巨大。（每日经济新闻  2009-11-05）

人保财险前10月保费同比增17％

　　11月11日，中国人保财险在香港联交所发布公告称，按中国会计准则，截至2009年10月31日，公司原保险保费收入为1032.09亿元人民币，较2008年同期的883.86亿元增加16.77%。
　　针对人保财险保费增长问题，东方证券保险分析师王小罡认为，这主要是受汽车市场回暖影响的一个结果。近日，受政策刺激的汽车销量火爆，带动了车险销售的增加，受此影响整个财险行业的保费增速也呈现出一个回升的态势。另外，国家为拉动经济增长有很多大的投资行为，工程险等非车险方面也给带来了可观的保费收入。
　　除此之外，人保财险去年的保费基数低也是今年保费增长的一个重要原因。据了解，去年受自然灾害以及股市大幅下滑的影响，人保财险保费增速出现明显下滑。
　　瑞信在最近的公告中称，虽然中国人保财险表现稳健，但是仍维持其“跑输”大盘的评级。因为保费增长属长远的正面因素，但对未来几个月的短期盈利没有帮助。（每日经济新闻    2009-11-12）

                                   中国平安前10月保费收入1456.5亿元
 
　　中国平安公告前10个月保费收入情况，称公司控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司及平安养老保险股份有限公司于2009年1月1日至2009年10月31日期间的累计原保险保费收入，分别为人民币11，221，433万元、人民币3，183，859万元、人民币7，084万元及人民152，954万元，共计1456.533亿元。
（中国证券报  2009-11-12）

我国农业保险保费规模已升至全球第二

　　从近日召开的第一届全国农业保险承保人联席会议上获悉，目前，我国农业保险保费规模已上升至全球第二位，居亚洲第一位。
　　数据显示，今年1-9月，全国农业保险签单保费收入达到120亿元，同比增长31％，保费规模已超过2008年全年，成为全国财险业第三大险种。
　　不过，由于我国农业保险还处在试点阶段，还存在服务不够规范、专业人才队伍建设有待加强、巨灾风险分散机制不健全等问题。与会人士呼吁，尽快建立联席会议制度，为农业保险经办机构之间搭建了一个交流平台，以及时传达贯彻农业保险监管政策和要求，加强同业之间的信息沟通和技术交流，商讨解决农业保险发展中共同面临的问题。
　　此外，本次联席会议还研究了全国农业保险承保人联席会议章程、农业保险巨灾风险分散以及涉农信贷与涉农保险合作等问题。（证券时报  2009-11-12）
三季度保险资金联袂潜伏S股ST股
　　统计显示，目前A股市场上有10只未进行股改的股票在交易。上周，在股改收官工作加快的预期下，10只S股全部大幅上涨。三季报显示，在S股板块中，中国人寿和太平人寿成为S股有力拥趸者，分别持有S上石化和S仪化这两只目前均尚未完成股改的股票。根据S上石化公开披露的数据，截至10月29日，S上石化的投资主力中新增保险机构的身影。在S上石化第三季度的十大流通股股东中，中国人寿通过中国人寿保险股份有限公司的分红和传统险两个账户，首度出现在前10大流通股之列，分别持股1384.48万股和1364.82万股。
　　此外，太平人寿通过太平人寿保险有限公司分红、万能、传统三个账户，分别持有500.56万股和499.42万股和200万股S仪化，占其流通股比例分别为2.5%、2.5%和1%，均为新增投入。以11月11日收盘价计算，太平人寿持有S仪化市值9299.85万元，较3季报披露期增长了1319.99万元。
　　除了S股之外，受业绩好转以及重组预期追捧的ST股也成为保险资金“淘宝”的乐土。11月9日，*ST中房盘中创下8.99元的新高，根据证券时报的统计数据显示，今年10月份以来，124只ST股平均上涨幅度达到22.27%，高于同期上证指数14.36%的涨幅。
　　根据上市公司披露的公告，*ST中房的十大流通股股东中，新增保险机构中国人民保险公司长春市分公司持有*ST中房114.92万股，占其流通股比例0.35%。中国人民保险公司自贡市支公司新增投资ST东碳，持有ST东碳71.2万股，占其流通股比例0.87%；中国人民财产保险股份有限公司郑州市分公司新增投资*ST三联，持仓数量达到111.54万股，在其流通股中占比0.55%。这三只ST股票自10月份以来涨势良好。
　　以11月12日收盘价计算，保险公司持有的S仪化、*ST中房、ST东碳、*ST三联市值较3季报披露期增长了1856.21万元。“虽然保险资金开始进入S股和ST股，但其规模在保险资金整体投资中的占比还是较小的，对保险资金运用的安全不会产生太大影响。”市场分析人士这样表示。公开资料显示，以往监管部门对保险资金投资ST股票有着严格限制。2007年，保监会曾签署了《关于股票投资有关问题的通知》，对保险资金入市政策作出了调整，保险资金被允许投资ST股票，但需要报备监管部门。（证券时报  2009-11-12）

16家险企610亿资金申购招商证券

    保险资金打新策略有别。前段时间连番缺席小盘股创业板申购，近日却结队动用百亿资金积极配置券商股。经统计，16家保险公司动用超过600亿资金参与了招商证券的新股申购。
　　根据招商证券11月12日公布的《首次公开发行A股定价、网下发行结果及网上中签率公告》，招商证券成为保险资金追捧的对象。根据公布的网下获配投资者名单，中国太保、中国人保、中国人寿、太平人寿等16家保险公司出现在获配名单中，合计获配数量达到2009.92万股，占到招商证券网下发行数量的30.82%。
　　值得关注的是，在获配的保险机构中，中国人保、中国人寿、中国太保、太平人寿合计22个账户均以 7170万股的有效申购数量满额申购，在35个满额申购的账户中占比超过六成。按照16家保险公司52个账户有效申购约19.73亿股的数量计算，保险机构共动用611.63亿元的资金参与打新。
　　按照有效申购量计，调用资金超过百亿进行申购的单家保险机构不在少数。其中，中国人保通过寿险、健康险、财产险等8个账户，合计申购51690万股，最终获配705.88万股，申购资金达到约160亿元。紧随其后的中国太保通过6个账户，超过 133亿元的申购资金，最终获配587.47万股。中国人寿则利用7个账户，申购量达到35880万股，合计获配489.97万股，动用的申购资金量达到 110.98亿元。
　　保险巨头打新兴致高，中小型保险公司也积极参与。其中，太平人寿通过传统险、分红险、万能险等5个账户动用 110.05亿元，合计获配484.78万股；华泰保险和长江养老保险分别动用19.716亿元和6.51亿元，获配86.85万股和28.68万股。除了此之外，包括国泰人寿、正德人寿、阳光人寿、中意人寿等10家中小型保险公司也积极参与打新。（证券时报   2009-11-13）

                                      中再保险集团领导班子再调整
 
    中国再保险（集团）公司（下称“中再集团”）正在对其管理层进行新一轮调整。
　　在上月底召开的中再集团党委扩大会议上，中再集团党委成员班子进行了调整。中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）党委组织部部长兼人力资源总监李炘到会宣布，将由原中国出口信用保险公司机关党委副书记刘天洋出任中再集团党委委员、纪委书记，中再集团副总裁、党委委员王平生则不再担任纪委书记一职；中再集团副总裁王立民不再担任中再集团党委委员和副总裁职务，将转任中投证券公司党委书记。
　　近日，中再集团旗下子公司中再财险领导班子亦进行了调整。原河南保监局局长欧伟出任中再财险总裁一职，中再财险董事长兼总经理张泓则不再兼任总经理一职。
　　2007年4月，中投公司的全资子公司中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）向中再集团注资40亿美元后，成为其第一大股东，并在董事会派驻了5名董事。今年6月，中再集团领导班子的党、团、工会等组织关系和人事任免权，由保监会划转至中投公司。
　　今年以来，中再集团进行了组织结构改革，对集团层面的部门构架和人员进行了调整。汇金公司作为中再集团的控股股东，正在加紧实施对其“管人、管事、管资产”的各项举措，汇金色彩正在逐渐显现。
　　除了人事调整之外，中投公司和汇金公司代表多次调研中再集团几大子公司，对其各自的业务经营和管理进行摸底和把脉。
　　汇金的力量也在股权投资领域推动着中再集团。今年8月，中再集团入股光大银行，成为其第四大股东，完成了其在银行领域的第一笔股权投资。汇金亦是光大银行的股东。
　　今年以来，在调整转型的战略下，中再集团资产总额和利润都大为提升。截至三季度，集团合并资产总额1105.95亿元，较年初增长14.54%。前三季度税前利润总额46.52亿元，而去年同期则为亏损66.38亿元。
（第一财经日报   2009-11-13）