资本市场的牛熊变换,将一度火爆的投连险打入冷宫,也使万能险结算利率一路下调,2008年下半年央行多次降息造成的“低利率环境”,尤其对保险新增资产投资收益构成负面冲击。业内预期,以保障功能为主兼具理财性能的分红险,正逐步收复失地,成为决定2009年承保境况的关键险种。
但分红率高低依然受制于投资环境的好坏,这一不争的事实使得按“现金分红”的分红险产品,依然面临着资产流动性的压力。置身这个“困难”的牛年,另一类按“保额分红”的分红险,却赋予保险商另一种心态。
“我们2009年的产品策略,是继续坚守并深入推动保额分红产品。”新华保险新闻发言人孙玉淳近日接受记者采访时介绍称,2001年由新华保险首家引入并力推的“保额分红”模式,开发思路即围绕“保障”进行,累积红利需在保单终止时一次性给付,这赋予企业资产配置期限较长的自由度,新华保险寄希望这一既定的产品策略帮助自身“平稳过冬”。
保额分红:保障优势“御寒冬”
熊市中逐步收复失地的分红险,转而成为2009年市场关注的焦点,随之跃入消费者眼帘的,是市场现有的两类分红模式。
一年一度以现金形式派发红利的“现金分红”模式,最早为市场认可,成为分红险近年来博得市场青睐的重要筹码;而“保额分红”,是险企每年通过增加保额的方式来分配红利,在保单终止时一次性给付。
从消费者心理看,红利能否及时兑现,是决定消费取向的重要因素。因此,率先将英国“保额分红”模式引入内地市场的新华保险,初期面临着如何打开局面,如何取得客户认同的问题。
“但我们仍然坚守这一产品模式,因为保额分红产品的开发理念是极大突出保险保障功能,使资金流根据保险事件发生而非根据投资境况波动,这对寿险企业稳健经营很关键。”新华保险总精算师杨智呈称,虽然“现金分红”可让消费者几乎每年分享红利,但不少投保人会将红利用于其他途径,“保额分红”的最大区别在于,以保障额度为分红基础并通过分红自动增加保障额度,结果让同一笔钱的价值在保险事件发生时放大若干倍,意味着资金在投保人最需要钱的时候发挥出最大作用,这一保障理念有助于为企业培养长期稳定的客户群。
“目前我们已经度过了最艰难的开拓期。”杨智呈称,8年的坚守,新华保额分红产品已经积累几百万名长期客户,每天十余万名营销员为推介这一产品模式奔走于大街小巷,每年这一产品的新契约保费以50%左右的速度平稳增长。
恰恰从经营者的角度看,两种分红模式导致了差异化的投资策略。由于分红基础为保单现金价值,“现金分红”对险商的资产流动性提出更高要求;“保额分红”则以保额为基础,红利在保单终止时一次性给付,期限越长,资产配置自由度更高,险企可充分发挥资金优势为客户提供更好的保障。
面对2008年保险投资遭遇的重创和2009年低利率环境的存在,对短期收益要求较高的“现金分红”模式,使分红险同样难逃利率下调的命运。相比之下,“保额分红”产品通常采用“年度红利”和“终了红利”双重红利设计,在普通的投资环境下,相对平稳的年度红利赋予投保人以合理预期,一旦保险合同终止,保险公司再向投保人分配终了红利,以丰补歉,平衡回报。
一种乐观的意见认为,分红产品按年公布红利金额不易进行同类比较,且退保成本较高,即使一段时期内出现利率下降,也未必导致较高的退保率,加之其他金融产品收益率也在快速下降,因此2009年仍是分红险“销售环境较好”的时机。
新年攻略:“规模与结构”的关系
有效缓释资产负债匹配压力的寿险“转型”动作,已在2008年8月拉开大幕,通过“结构调整”积极“备冬”,成为新一年里寿险企业的共同选择。
在“结构转型”这一历史重任上,新华保险早在2004年即明确重点发展个险业务,2005年进而提出银保渠道“向期交转型”、团险渠道“重点发展短险”,2006年开始全面推进“期交战略”,2008年进而提出“核心业务”理念:产品形态以长期保障型为主;业务结构以期交业务为主。
面对新形势,新华保险已经明确未来3年的发展战略:“资产和负债均衡发展、前线和后台全面提升”,2009年全系统要准确处理好“规模与结构”的关系:
“一方面加快核心业务发展,一方面在加快核心业务发展的前提下,保持规模业务的持续稳定,以此把握好业务发展的正确方向,创造出更大效益。”新华保险新闻发言人孙玉淳如此诠释。
“2008年新华保险续期收入已经突破100亿元,2009年希望接近200亿元。”据孙玉淳介绍称,作为寿险企业经营是否进入成熟期的重要标志,这一数字表明,新华保险续期业务的滚动效应已经形成,根源即在于“突出保障、发展期交”这一正确的产品、结构策略。
目前,新华保险已形成以分红险、传统险为主的产品结构,截至2008年11月,传统险和分红险占比高达85.2%,尤其10月以后万能险、投连险等投资型产品占比仅为2%。
另一组数据显示,截至2008年11月,新华新契约期交业务同比增长169%,高出总保费增速88个百分点;期交业务占比、个人业务占比、新单期交占比等标志业务价值及可持续发展能力的业务指标得以持续改善;截至2008年11月,个险续期保费收入同比增长实现37.1%。
“2009年,我们希望通过两个方面来确保盈利,一是逐渐显现出来的规模效应,能够为盈利打开空间,此外,强化\'费差’的稳定性,减少对\'利差’的依赖性,平稳度过资本市场低迷期。”孙玉淳称,2009年继续深入推进保额分红产品,是实现规模目标的重要筹码,延续结构转型战略,加快发展核心业务,是新华保险追求价值目标的不变策略。